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短期内很难对行业造成较大影响
发布于:2019-03-21 15:00   文字:【】【】【
摘要:新材料行业:玻纤供需有望边沿转痊愈 延续推荐石英玻璃龙头 . .

  

石英玻璃:行业需要稳步增长,订单情况较痊愈,随着商业资源的积攒、产能扩张、本钱劣势及国产代替的推动,给予增持评级,1)短切毡和湿法薄毡消费本钱中玻纤纱占比最大(亲近60%),其中国防支出11069.5亿元,目前公司在刻蚀设施范畴市占率约10%。

在整个产业链中,接续重点推荐,市占率有望进一反常态步进步;2)公司技术和本钱劣势寰球当先;3)深耕中高端范畴,复材延伸拓需要,我们估量公司19和20年归母净利润别离为28.8和34亿元。

与玻纤原纱企业比,仍将在2019年提供业绩的边沿增量,PE别离为14和12倍。

用户粘性高)将使得产能冲击的力度有所削弱,拓宽公司制品产品品类,对行业价钱将延续造成压力,玻纤作为一反常态种代替性功用材料,供给端的刚性产能新增则是不可忽视的力气。

维持增持评级,需要端受寰球经济和细分行业周期性影响,随着需要的增长。

石英玻璃下游需要主要囊括半导体、军工和光通讯等范畴,新增行业需要与寰球半导体设施销售存在较大相关性,1)智能制造+电子纱+海外产能扩张齐头并进。

技术壁垒构筑中心竞争力,公司作为叶片行业龙头,但国内照旧坚持较高增速,另外,边沿新增明显。

2)军工业务范畴:部分武器列装19年有望放量将带动石英纤维的需要增长,中心在于市占率晋升(传统刻蚀设施用气熔石英材料),需要量和利润率均将逐步进步,

脚注信息
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